Эксперты аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана отмечают ухудшение доступности ипотечного кредитования в Казахстане, передает Вairaqmedia.kz.
По их данным, рост стоимости недвижимости опережает динамику доходов населения, что усиливает дисбалансы на рынке жилья.
Согласно обзору ипотечного рынка Казахстана за 2025 год, подготовленному аналитическим центром Ассоциация финансистов Казахстана, в стране сформировалась разнонаправленная государственная политика в сфере кредитования.
С одной стороны, ужесточение макропруденциальных требований и денежно-кредитной политики привело к охлаждению рыночного ипотечного и розничного кредитования. С другой — расширение льготного финансирования и государственных программ обеспечило двузначный рост в ипотечном сегменте.
В результате ипотечный рынок всё больше развивается за счёт механизмов государственной поддержки. Аналитики отмечают, что это усиливает структурную зависимость сектора от бюджетного финансирования, а также вытесняет рыночные продукты банков второго уровня.
Одновременно ускоренный рост цен на недвижимость на фоне снижения реальных доходов населения привёл к увеличению разрыва между стоимостью жилья и платёжеспособностью домохозяйств. Несмотря на это, активность сделок на рынке сохраняется благодаря спросу со стороны льготных ипотечных программ и нерыночных источников финансирования при ограниченном предложении жилья.
По оценке экспертов, в таких условиях рыночный сегмент постепенно смещается в сторону более обеспеченных покупателей — тех, кто способен внести крупный первоначальный взнос или приобрести жильё без привлечения кредита. Зависимость активности рынка от государственных программ при этом продолжает расти.
Дополнительное влияние на рынок может оказать планируемое ужесточение макропруденциальных параметров ипотечного и розничного кредитования, включая ограничения по показателю LTV и другим коэффициентам. Такие меры потенциально способны сократить круг потенциальных заёмщиков.
В целом аналитики отмечают накопление структурных дисбалансов: объёмы сделок поддерживаются нерыночными стимулами, тогда как динамика цен на жильё и доходов населения движется в противоположных направлениях, а доступность рыночного финансирования остаётся ограниченной.
По мнению экспертов, без роста платёжеспособности населения, развития устойчивых рыночных механизмов финансирования и взвешенной регуляторной политики существующие дисбалансы на рынке жилья могут сохраняться и усиливаться в среднесрочной перспективе.
